Discounted cash flow là gì? Cách tính Discounted cash flow

Discounted cash flow là gì? Tìm hiểu ưu nhược điểm và cách tính của phương pháp Discounted cash flow trong hoạt động lĩnh vực đầu tư

Discounted cash flow là một thuật ngữ khá phổ biến trong định giá đầu tư. Tuy nhiên, thuật ngữ này vẫn còn khá xa lạ đối với chúng ta. Trong bài viết dưới đây, Nhà Hàng Số sẽ cùng bạn khám phá về Discounted cash flow và những vấn đề xoay quanh phương pháp này nhé!

1. Discounted cash flow là gì?

Discounted cash flow (DCF) là dòng tiền chiết khấu – một thuật ngữ khá phổ biến trong định giá của khoản đầu tư. Đây là một phương pháp định giá được sử dụng để ước tính giá trị khoản đầu tư vào doanh nghiệp, dự án nào đó.
Dự đoán về việc công ty sẽ thu về bao nhiêu tiền trong tương lai? Cũng như giúp các nhà đầu tư biết được cơ hội đầu tư này có mang về lợi nhuận hay không. Nếu giá trị của Discounted cash flow của công ty, doanh nghiệp này cao hơn giá trị đầu tự ở thời điểm hiện tại. Thì đây là cơ hội giúp các nhà đầu tư thu lợi hấp dẫn.

2. Tại sao cần sử dụng Discounted cash flow?

2.1. Đối với doanh nghiệp

• Doanh nghiệp, công ty chứng minh được khả năng của mình đối với các nhà đầu tư
• Phán đoán tính khả thi, khả năng sinh lời trong dự án đầu tư của doanh nghiệp
• Cơ hội cho các doanh nghiệp nhận được sự tin tưởng, và hợp tác sinh lời tốt

2.2. Đối với các nhà đầu tư

• Nhằm đánh giá tiềm năng đầu tư vào doanh nghiệp trong quá trình thẩm định
• Xác định được giá trị của công ty doanh nghiệp. Nhằm đưa ra quyết định có đầu tư vào doanh nghiệp hay không
• Tính giá trị của một khoản đầu tư, để đưa ra khoản vốn phù hợp cho công ty, doanh nghiệp
• Cơ hội đầu tư sinh lời hấp dẫn cho các nhà đầu tư (khi đã thông qua quá trình thẩm định)

3. Ưu điểm và hạn chế của Discounted cash flow

Cùng Nhà Hàng Số khám phá những ưu điểm, nhược điểm của Discounted cash flow ngay dưới đây nhé!

3.1. Ưu điểm của discounted cash flow

• Là phương pháp được sử dụng để kiểm tra cổ phiếu của công ty. Đây là phương pháp tốt nhất để các nhà đầu tư xác định được giá trị của khoản đầu tư đó
• Discounted cash flow giúp các nhà đầu tư xác định được động lực kinh doanh liên quan
• Cho phép các nhà đầu tư kết hợp mô hình giá áp dụng vào chiến lược kinh doanh
• Đưa ra dự đoán thị trường với giá trị thực ở thời điểm hiện tại một cách tốt nhất, so với các phương pháp khác
• Dựa vào các giá trị dòng tiền được tạo ra trong tương lai, Discounted cash flow giúp các nhà đầu tư tính toán được giá trị khoản đầu tư. Từ đó đưa ra quyết định đầu tư chính xác

3.2. Hạn chế của discounted cash flow

• Discounted cash flow chỉ hoạt động tốt và chính xác nhất khi các dòng tiền trong tương lai có độ tin cậy cao
• Dễ bị giao động mạnh và làm cho giá trị không còn chính xác
• Discounted cash flow tập trung vào việc tạo ra giá trị lâu dài nên mô hình này không phù hợp với việc đầu tư ngắn hạn
• Chưa phòng chống được rủi ro cho quá trình định giá với bất kỳ điều chỉnh nhỏ nào về dòng tiền. Điều này khiến cho giá trị Discounted cash flow giao động mạnh mẽ. Các yếu tố như: Tỷ lệ lạm phát, khủng hoảng tài chính, doanh nghiệp không minh bạch về doanh thu, khoản đầu tư và chi phí hoạt động, tình hình dịch bệnh,…
• Giá trị đầu cuối chiếm lớn hơn so với tổng giá trị, Discounted cash flow bị tác động và ảnh hưởng đến việc định giá khá nhiều
• Discounted cash flow khá nhạy cảm với các giả định liên quan tới tỷ lệ chiết khấu, tỷ lệ tăng trưởng vĩnh viễn của 1 doanh nghiệp nào đó

Xem thêm:

• Chi phí kinh doanh là gì? Chi tiết về chi phí kinh doanh cho doanh nghiệp FnB
• Credit term là gì? Cách quản lý để tránh rủi ro trong kinh doanh

4. Cách tính Discounted cash flow

Discounted cash flow được tính theo công thức sau đây: Trong đó:

• Dòng tiền (CF)

Khi định giá doanh nghiệp, dòng tiền là số lượng tiền mặt được tạo ra bởi một doanh nghiệp và khả năng chia cho các nhà đầu tư, tái đầu tư vào doanh nghiệp. Nói cách khác dòng tiền là khoản thanh toán gốc và lãi mà các doanh nghiệp chi trả để các nhà đầu tư có thể đảm bảo sở hữu 1 tài sản nào đó trong 1 thời gian nhất định. Ví dụ: Trái phiếu, cổ phiếu,…

• Số kỳ (n)

Số kỳ là khoảng thời gian liên kết với mỗi dòng tiền, thường số kỳ sẽ là số năm, quý, hoặc tháng. Các khoảng thời gian thường bằng nhau hoặc nếu khác nhau thì chúng được biểu thị dưới dạng thập phân.

• Tỷ lệ chiết khấu (r)

Tỷ lệ chiết khấu là tỷ lệ lợi nhuận mà các nhà đầu tư đạt được từ việc đầu tư vào công ty. Khi định giá một doanh nghiệp nào đó thì tỷ lệ chiết khấu là chi phí vốn bình quân gia quyền của doanh nghiệp

5. Công thức tính Discounted cash flow thể hiện

• Công thức Discounted cash flow: tính đến số tiền nhà đầu tư mong đợi kiếm được và giá trị kết quả là số tiền nhà đầu tư sẵn sàng trả dự án đó. Để nhận chính xác tỷ lệ hoàn vốn đó
• Nếu nhà đầu tư trả ít hơn giá trị Discounted cash flow. Tỷ lệ hoàn vốn của các nhà đầu tư sẽ cao hơn tỷ lệ chiết khấu
• Nếu nhà đầu tư trả nhiều hơn giá trị Discounted cash flow. Tỷ lệ hoàn vốn của các nhà đầu tư sẽ thấp hơn tỷ lệ chiết khấu
• Sử dụng công thức để đánh giá một khoản đầu tư tiềm năng. Cho phép tính đến giá trị thời gian của tiền, tỷ lệ hoàn vốn mà nhà đầu tư mong muốn

6. Tạm kết

Bài viết “Discounted cash flow là gì? Những ưu điểm, hạn chế và cách tính Discounted cash flow” trong chuyên mục thuật ngữ đã cung cấp những kiến thức liên quan đến DCF – Chiết khấu dòng tiền. Hy vọng những thông tin trong bài viết trên hữu ích với bạn trong học tập, công việc. Đừng quên cập nhật và theo dõi chuyên mục Thuật Ngữ Kinh Doanh để tìm hiểu thêm nhiều thông tin bổ ích nhé!